Обзор ситуации на мировом нефтяном рынке 18 августа 2009 года

Прогноз РЭО

30 июля 2009 года эксперты инвестиционного банка Goldman Sachs выпустили прогноз, согласно которому цена на нефть марки WTI к концу года составит 85 долларов за баррель.

Прогноз цены $85 кажется нам несколько завышенным. Однако подобное развитие событий нельзя исключать. Дело в том, что в последнее время корреляция между фондовыми индексами и ценами на сырьевые товары усилилась. Отсюда, если в IV квартале мы увидим ралли на фондовых площадках, то с большой вероятностью можно ожидать и ощутимого роста цен на нефть. В настоящее время, фундаментально, спрос на нефть все еще достаточно слаб, а свободные мощности ОПЕК находятся на высоком уровне. Однако повторимся, что многое будет зависеть от настроений инвесторов и уровня добычи основных экспортеров нефти.

Таким образом, мы оставляем свой прогноз средней цены нефти в 2009 году без изменений. По нашим оценкам, в текущем году средняя цена марки WTI составит $62. При этом, наш прогноз среднегодовой цены предполагает, что к концу года цена не превысит $80.

Ситуация на рынке

Динамика цены нефти остается крайне волатильной: несмотря на то, что в первой половине июля цена барреля WTI опустилась ниже отметки в $60, в начале августа баррель вновь стоил дороже $70. В краткосрочной перспективе динамика цены в значительной степени зависит от настроения инвесторов. Одной из позитивных новостей последнего времени, поддержавших рынок, был выход данных о росте промышленного производства в США на 0,5% по итогам июля, также рынок поддержала хорошая корпоративная отчетность ряда компаний.

Тем не менее, фундаментально рынок еще остается достаточно слабым, ввиду слабого спроса в странах ОЭСР и некоторого избытка предложения, благодаря росту добычи в странах, не входящих в ОПЕК. По данным МЭА, в целом в июле предложение нефти увеличилось на 570 тыс. баррелей в сутки, в том числе, благодаря более высокому уровню добычи в России.

За прошедший месяц ощутимо возрос разрыв между фьючерсной и спот ценой. По данным на 14 августа, разница между одномесячной и четырехмесячной ценами нефти марки Light Sweet составляла $4,49.

Весьма важным событием в прошедшем месяце стала публикация Федеральной комиссия по торговле США (Federal Trade Comission) новых правил работы на американском оптовом нефтяном рынке, которые вступят в действие 4 ноября 2009 года. «Новые правила позволят нам положить конец мошенничеству и манипуляциям, которые толкают цены вверх», – заявил председатель FTC Джо Лейбовиц. Сообщается, что другой регулятор – Комиссия по фьючерсной торговле (СFTC) – также планирует ужесточение правил на фьючерсном рынке нефти.

Аналитики расходятся во мнениях относительно того, как повлияет введение новых правил регулирования на рынок и цену нефти. Существует мнение, что новые правила могут обвалить фьючерсный рынок и цену нефти, однако многие эксперты полагают, что введение новых правил не окажет существенного влияния на рынок. Как бы то ни было, ситуация проясниться уже в ближайшем будущем.

Запасы ОЭСР (млн. бар.):