Потребительская инфляция в России в 2004 г.

По итогам 2004 г. прирост потребительских цен составил 11,7%, что всего на 0,3 п.п. ниже, чем в предыдущем году. Таким образом, верхняя граница целевого ориентира, установленного в Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 г. была превышена на 1,7 процентных пункта.

Динамика потребительской инфляции в I полугодии 2004 г. внушала определенный оптимизм: индекс потребительских цен (ИПЦ) возрос на 6,1% (7,9% в I полугодии 2003 г.). Замедление роста цен относительно предыдущего года происходило во всех агрегированных группах товаров и услуг. Индекс цен на продовольственные товары в январе-июне 2004 г. увеличился на 6% (7,4% в АППГ). Это объяснялось в основном умеренным ростом цен на плодоовощную продукцию – 13,9% против 33,7% в I полугодии 2003 г. Значительное сокращение темпов роста наблюдалось также в ценах на рыбу и морепродукты – до 2,1% в январе-июне 2004 г. (8,9% в соответствующем периоде 2003 г.). Вместе с тем, происходило ускорение роста цен на мясо и птицу, хлеб и хлебобулочные изделия, а также макаронные изделия – до 6,9% (1,1% в I полугодии 2003 г.), 13,6% (11,8%) и 10,6% (4,1%) соответственно.

Прирост цен на платные услуги населению в I полугодии 2004 г. составил 11%, что на 4,6 п.п. меньше по сравнению с увеличением в январе-июне предыдущего года. В данной группе падение темпов роста цен было вызвано более умеренным удорожанием услуг ЖКХ – 18,6% (23,7% в соответствующем периоде 2003 г.) и снижением цен на услуги связи – на 2,3% с начала года (рост на 5,2%).

Непродовольственные товары в январе-июне 2004 г. подорожали на 3,4% (4,6% в I полугодии 2003 г.). Темпы роста цен на все непродовольственные товары в рассматриваемом периоде оказались существенно ниже прироста в предыдущем году. Исключением стал бензин, цены на который возросли на 14,2% (8,4% в январе-июне 2003 г.).

Базовая инфляция (исключающая краткосрочные неравномерные изменения цен под влиянием административных, событийных и сезонных факторов) в I половине 2004 г. также увеличивалась меньшими темпами, нежели в соответствующем периоде 2003 г., однако снижение было не таким значительным  – 4,3% против 4,7%.

Во II половине 2004 г. происходит резкое ускорение роста потребительской инфляции: ИПЦ увеличился на 5,3% (3,8% в июле-декабре 2003 г.). При этом основной вклад в активизацию роста цен внесло повышение темпов роста цен на продовольственные товары – до 5,9% во II полугодии 2004 г. (2,6% в АППГ), прежде всего, динамика цен на плодоовощную продукцию. Если в июле-декабре 2003 г. плодоовощная продукция подешевела на 28,3%, то в соответствующем периоде 2004 г. – всего на 9,3%, то есть почти в три раза меньше. Данный процесс был дополнен увеличением темпов роста цен на мясо-птицу и рыбу и морепродукты – до 11,9% и 9,2% соответственно за II полугодие 2004 г. (7,7% и 0,9% в АППГ).

Прирост цен на непродовольственные товары во II половине 2004 г. оказался меньшим, чем в том же периоде 2003 г. – 3,9% против 4,4%, а темпы роста цен на платные услуги всего на 0,2 п.п. превысили увеличение в июле-декабре 2003 г. Хотя и в данных группах товаров и услуг наблюдались всплески роста цен, в частности, на бензин – 15% за II половину 2004 г. (7,7% в АППГ) и услуги пассажирского транспорта – 6,4% (2,4%).

Базовая инфляция во II полугодии 2004 г. возросла на 5,9% (6,2% в июле-декабре 2003 г.).

Поквартальный прирост ИПЦ в % за период представлен на рисунке ниже.

Как видно из рисунка, основной вклад в замедление инфляционных процессов в 2004 г. был сделан в I квартале, тогда как их ускорение было обеспечено в III квартале.

Таким образом, за 2004 г. ИПЦ возрос на 11,7%, продовольственные товары подорожали на 12,3% (10,2% в 2003 г.), непродовольственные – на 7,4% (9,2%), платные услуги населению – на 17,7% (22,3%). Базовая инфляция составила 10,5% (11,2%).

Вывод: В 2004 г. денежные власти показали свою неспособность сокращать инфляцию с той активностью, которая была продекларирована в начале года. С точки зрения ограничения инфляционных процессов, наиболее результативным было решение о снижении темпов роста регулируемых в административном порядке услуг (прежде всего ЖКХ), следствием чего стало замедление темпов роста потребительских цен в I квартале 2004 г. Кроме того, сезонное повышение цен на плодоовощную продукцию в I квартале 2004 г. также не было столь существенным, как в соответствующем периоде 2003 г., однако это, скорее, является следствием воздействия волатильных и событийных факторов, нежели целенаправленной политики. В свою очередь, из-за отсутствия значительного роста цен на плодоовощную продукцию в начале года, сезонное снижение цен в III квартале также было более умеренным, чем в 2003 г., что и стало основной причиной ускорения инфляции во II полугодии. Динамика цен на мясо, бензин и некоторые другие товары также способствовала активизации роста ИПЦ, однако, по нашим оценкам, ее влияние на итоги года не так значительно, как принято считать в последнее время. Так, ускорение роста цен на бензин было нивелировано снижением темпов роста цен на другие виды непродовольственных товаров, которое происходило, по-нашему мнению, под влиянием монетарных факторов (замедления роста денежного предложения, повышения курса рубля).

Мы считаем крайне необходимым пересмотр целевого ориентира по инфляции на 2005 г. (7,5-8,5%), а вместе с ним и среднесрочных планируемых показателей. Реальной целью в борьбе с инфляцией в перспективе ближайших 3-4 лет может быть достижение уровня в 8%, что тоже довольно проблематично.

В борьбе с инфляцией необходима более оперативная реакция правительства на происходящие изменения. В частности, своевременное проведение зерновых интервенций с целью предотвращения чрезмерного удорожания хлеба и хлебобулочных изделий, обеспечение контроля за соблюдением справедливого уровня цен на внутреннем рынке бензина и пр. К тому же принятие таких административных решений, как установление квот на импорт мяса, должно подкрепляться действиями, направленными на стабилизацию предложения на соответствующем рынке. В условиях объективной необходимости реформирования ЖКХ, занижение темпов роста цен на данные виды услуг также является довольно спорным решением.

Наш оптимистический прогноз на 2005 г. относительно инфляции предполагает сохранение темпов роста ИПЦ на уровне 11-12%. Однако в настоящее время мы более склонны ожидать ускорения роста цен в наступившем году.