Обменный курс рубля в I полугодии 2005 г.

Согласно данным Банка России, по итогам июня 2005 г. номинальный обменный курс доллара США к рублю составил 28,5 руб., что на 58 копеек или 2,1% ниже по сравнению с декабрем предыдущего года. В АППГ укрепление рубля составило 41 копейку или 1,4%.

Среднемесячный курс евро к рублю в июне составил 34,72 руб. – на 2,62 руб. или на 7% ниже уровня декабря 2004 г. В соответствующем периоде 2004 г. рубль укрепился на 87 копеек или на 2,4%.

Более подробно динамика номинальных курсов доллара США и евро к рублю представлена на рисунке ниже.

Динамика номинального курса евро к рублю в I полугодии т.г. характеризовалась общей тенденцией к ослаблению единой европейской валюты с некоторым замедлением в середине I квартала – начале II квартала и продолжением снижения курса в оставшейся части полугодия. Курс доллара США напротив в I квартале – начале II квартала в целом оставался довольно стабильным, несмотря на умеренные колебания, и лишь в июне наблюдалось относительно резкое укрепление американской валюты по отношению к российской.

Укрепление реального курса рубля к доллару США в I полугодии т.г. составило к декабрю предыдущего года 3,5% против 4,7% годом ранее. Прирост реального курса рубля к евро составил в июне 2005 г. по отношению к декабрю 2004 г. 14,6% против 7,6% в аналогичном периоде 2004 г. Рост реального эффективного курса рубля к иностранным валютам в I полугодии составил 8,5% (5% в июне 2004 г.).

Вывод: Динамика обменного курса рубля в I полугодии характеризовалась в целом укреплением к единой европейской валюте и тенденцией к девальвации по отношению к доллару США. Как следствие, произошло существенное замедление темпов реального укрепления рубля к доллару США и ускорение роста реального курса рубля к евро. Следствием данным процессов стало повышение темпов роста реального эффективного курса рубля к иностранным валютам, поскольку основную долю в корзине валют при его расчете занимает единая европейская валюта.

Основная причина, вызвавшая подобные колебания – ситуация на международном валютном рынке, которая также характеризовалась укреплением позиций доллара США по отношению к остальным мировым валютам вследствие неожиданного улучшения торгового баланса, обещания Президента США Дж.Буша снизить размер дефицита бюджета в ближайшие годы почти в 2 раза в терминах ВВП, а также в целом более позитивных экономических данных о развитии США.

Следует также отметить, что, несмотря на внедрение бивалютной корзины в качестве операционного ориентира при проведении валютной политики, курс евро остается гораздо более волатильным по сравнению с курсом доллара США. Нельзя сказать, что это отрицательный момент, поскольку угроза повышения нестабильности спроса на деньги в России в результате массового отхода граждан и хозяйственных субъектов от хранения временно свободных средств в американской валюте, сохраняется. Вместе с тем, с точки зрения общей конкурентоспособности экономики, регулирование курса евро, безусловно, является более предпочтительным.