Иностранные инвестиции в экономику РФ в I квартале 2004 г.

Согласно отчету Госкомстата “Об иностранных инвестициях в экономику России в I квартале 2004 г.”, накопленный иностранный капитал в экономике России по состоянию на конец марта т.г. составил $57,1 млрд., что на 32,6% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. В структуре накоплений по-прежнему наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале занимают прочие инвестиции (54,5%; на конец марта 2003 г – 51,8%), осуществляемые на возвратной основе. Доля прямых инвестиций сократилась до 43% (45,5% – на конец марта 2003 г.), а портфельных до 2,5% (2,7%).

  Доля группы основных стран-инвесторов (Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды) в общем объеме накопленных иностранных инвестиций уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. до 72,4% (77,1% – на конец 2003 г.), в том числе по прямым инвестициями – до 75% (75,9% – на конец 2003 г.) от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

Всего за I квартал т.г. в экономику России поступило $6,2 млрд. иностранных инвестиций, что на 1,5% меньше, чем в соответствующем периоде 2003 г. Напомним, что в 2003 г. прирост иностранных инвестиций в экономику страны составил 50,1% (всего – $29,7 млрд.).

  Объем прямых инвестиций в I квартале т.г. увеличился на 42,8% и составил $1,48 млрд., наблюдается рост ПИИ и по отношению к ВВП (до 1,2% к ВВП). В общем объеме поступивших иностранных инвестиций их доля увеличилась с 16,5% в I квартале 2003 г. до 23,9% в I квартале т.г. Впервые с 2000 г. в I квартале т.г. сократился объем прочих иностранных инвестиций – до $4,6 млрд. (-21,7% по сравнению с I кварталом 2003 г.). Объем портфельных инвестиций в I квартале т.г. вырос в 5 раз, однако в физическом выражении составляет всего $89 млн. (1,4% от общего объема инвестиций).

  В отраслевой структуре поступлений иностранных инвестиций в I квартале т.г. 47% от общего объема инвестиций ($2,9 млрд.) поступило в промышленность, где более 30% приходится на топливный сектор ($0,9 млрд.). Далее по объему привлеченных иностранных инвестиций (более 30% от общего объема) следует сектор торговли и общественного питания ($1,9 млрд.).

  Вывод: Несмотря на общее снижение объема поступивших в страну иностранных инвестиций, следует отметить ряд позитивных моментов, в частности, рост прямых иностранных инвестиций в абсолютном выражении и повышение их доли в совокупном объеме. Снижение общего объема иностранных инвестиций в Россию произошло, как показывает анализ выше, из-за сокращения прочих иностранных инвестиций, которые осуществляются на возвратной основе. Однако данные тенденции имеют, по нашему мнению, временный характер, связанный с тем, что в прошлом году российские компании уже осуществили ряд крупных займов, а также с технической стороной вопроса поступления средств в страну. В дальнейшем же, по нашему мнению, рост прочих инвестиций, вероятней всего, возобновиться.

  В целом же общий уровень иностранных инвестиций в российскую экономику по-прежнему остается на крайне низком уровне (например, объем ПИИ по отношению к ВВП, несмотря на неплохую динамику роста, по-прежнему остается на гораздо меньшем уровне, чем в развивающихся и тем более развитых странах), поэтому некоторые изменения динамики инвестиций как в положительную, так и в отрицательную сторону могут быть связаны с реализацией лишь некоторых конкретных проектов и не являются отражением существенного улучшения ситуации в данной области.

  В дальнейшем, при сохранении благоприятных экономических условий в стране и, если не произойдет новых скандалов в корпоративном секторе, следует ожидать довольно высоких темпов прироста иностранных инвестиций (в особенности, прямых). Таким образом, при сохранении текущих темпов роста уровень в $10 млрд. по прямым инвестициям, который мы считаем минимально необходимым для масштабов российской экономики, может быть преодолен уже к концу года (напомним, в 2003 г. объем ПИИ составил $6,8 млрд.).
  При всем при этом, о чем мы не раз писали, для большей активизации процессов поступления иностранного инвестиционного капитала в страну правительство должно проводить соответствующую политику по созданию благоприятной инвестиционной среды, то есть условий, обеспечивающих эффективность и надежность возврата вложенных средств.