Инфляция в апреле 2004 г.

По итогам апреля 2004 г. рост индекса потребительских цен составил 1% к предыдущему месяцу или 4,6% с начала года. Заметим, что в апреле 2003 г. ИПЦ также вырос на 1%, а накопительным итогом с начала года увеличение составило 6,2%. Наибольшее увеличение цен наблюдалось в группе платных услуг населению – 2% к марту 2004 г. и 8,5% с начала т.г. В прошлом году увеличение за четыре месяца составило 12,6%, а в апреле потребительские цены на платные услуги населению выросли на 1,8%. Как и год назад, наибольший прирост цен наблюдался в сфере услуг ЖКХ – 15,6%, однако снижение по сравнению с данными прошлого года весьма значительно – 5,1 процентных пункта. Следует отметить, что, за исключением услуг организаций культуры и дошкольного воспитания, платные услуги населению дорожают медленнее, чем в 2003 г.

  Цены на продовольственные товары за 4 месяца 2004 г. увеличиваются гораздо медленнее, чем в 2003 г. В апреле 2004 г. увеличение составило 0,8% по отношению к предыдущему месяцу, а с начала года ИПЦ по данной группе товаров вырос на 4,7%, тогда как в прошлом году за рассматриваемый промежуток времени рост цен составил 5,8%. Вместе с тем, цены на ряд важнейших продовольственных товаров в 2004 г. существенно превосходят показатели аналогичного периода предыдущего года. Например, хлеб и хлебобулочные изделия, рост цен на которые только в апреле т.г. составил 2,2%, с начала года подорожали на 11,5%, тогда как за 4 месяца 2003 г. они выросли всего на 3,8%. Или, скажем, цены на мясо с начала 2004 г. увеличились на 4%, тогда как за 4 месяца прошлого года они снизились на 0,1%. Макаронные изделия с января по апрель т.г. подорожали на 8,2%, а за тот же период предыдущего года – только на 2,2%.

  Тем не менее, уровень ИПЦ по продовольственным товарам в 2004 г. существенно ниже уровня 2003 г. Это объясняется, прежде всего, динамикой цен на плодоовощную продукцию, среднемесячные темпы роста цен на которую в т.г. почти в три раза ниже среднемесячных темпов роста предыдущего года. В апреле 2004 г. цены на плодоовощную продукцию снизились на 0,6%, что абсолютно несвойственно первой половине года, когда темпы роста цен находятся практически на своем пике. Отметим, что за 4 месяца 2004 г. ИПЦ по плодоовощной продукции увеличился на 9,4%, а в 2003 г. накопительным итогом с начала года по апрель – 27,5%. (Напомним, что по итогам 2003 г. цены в данной категории продовольственных товаров, благодаря отрицательным темпам роста цен в июле-октябре, снизились на 4,2%). Кроме того, более умеренный рост по сравнению с предыдущим годом наблюдается в группе цен на рыбу и морепродукты, сливочное и подсолнечное масло.

  Несмотря на то, что изменение цен на непродовольственные товары оказывает более скромное влияние на динамику ИПЦ, чем на продовольственные и платные услуги, следует отметить, что темпы их роста за 4 месяца 2004 г. также несколько ниже по сравнению с показателями аналогичного периода предыдущего года. В апреле т.г. они увеличились на 0,6%, а с начала года – на 2% (соответственно, в 2003 г. на 0,6% и 3,4%).
  Сравнительная динамика ИПЦ за первые 4 месяца 2003 г. и 2004 г. представлена на нижеследующих рисунках.

Линия тренда ИПЦ в 2004 г. меньше наклонена, чем в 2003 г., что говорит о некоторой стабилизации темпов роста потребительских цен на определенном уровне, то есть сокращение темпов роста ИПЦ от месяца к месяцу замедляется.

  Вывод: Темпы роста ИПЦ в апреле 2004 г. совпали с темпами роста потребительских цен в апреле 2003 г. По нашим расчетам, с учетом инфляции за первые 4 месяца т.г., а также при сохранении прошлогодних темпов роста в оставшиеся месяцы, по итогам года ИПЦ превысит верхнюю границу, определенную Центробанком в 10% на 0,2 процентных пункта. Таким образом, для выполнения задания по ИПЦ на 2004 г. необходимо небольшое снижение темпов роста потребительских цен до конца года.

  Вместе с тем, хотелось бы выделить ряд факторов, которые, по нашему мнению не позволят сохранить даже прошлогодние темпы роста цен. Во-первых, стремительный рост денежной массы в 2003 г. – начале 2004 г. Во-вторых, темпы роста цен производителей по итогам I квартала 2004 г. превысили значение за 8 месяцев 2003 г. В третьих, умеренный рост цен на продовольственные товары основан на невысоких темпах роста цен на плодоовощную продукцию, а повторение значительного падения цен на нее в середине 2004 г., как это было в середине 2003 г., маловероятно. В то же время увеличение цен на ряд важнейших продовольственных товаров происходит в несколько раз быстрее, чем в прошлом году. Кроме того, российской экономике еще предстоит заметное повышение цен на бензин, которого практически не наблюдалось за 4 месяца 2004 г.

  Таким образом, наш прогноз относительно динамики потребительских цен в 2004 г. сохраняется. Мы по-прежнему ожидаем превышения запланированного уровня ИПЦ (8-10%), которое в зависимости от ситуации может составить от 0,2 процентных пункта до 2-3 процентных пунктов.