Динамика цен производителей промышленной продукции в I квартале 2004 г.

Согласно данным Госкомстата РФ, цены производителей промышленной продукции в марте 2004 г. увеличились на 1,7%, и рост по итогам I квартала 2004 г. составил 9,5%. Для примера отметим, что по итогам II квартала 2002 г. цены производителей увеличились на 7,7%, а за 8 месяцев 2003 г. они выросли на 9%.
  Темпы роста в процентах к предыдущему месяцу, а также значения накопительным итогом с начала года по индексу потребительских цен, базовому индексу потребительских цен, а также индексу цен производителей промышленной продукции, представлены на рисунке.

Снижение темпов роста цен в процентах к предыдущему месяцу наблюдалось на протяжении всего I квартала 2004 г. При этом самые низкие темпы роста наблюдались в базовой инфляции, а самые высокие – в индексе цен производителей.

В рамках цен производителей промышленной продукции наибольшее увеличение с начала года – 68,4% произошло в газовой промышленности, однако следует отметить, что по итогам 2003 г. цены в данном секторе сократились на 22,9%. Кроме того, существенное увеличение цен произошло в нефтедобывающей промышленности – 12,9% с начала года, в то время как за весь 2003 г. увеличение составило 1,6%. Достаточно высокими темпами росли цены производителей в черной металлургии и химической промышленности, увеличение в данных отраслях по итогам I квартала 2004 г. в 2 и 4 раза соответственно превышало показатели I квартала 2003 г.

  Вывод: Таким образом, увеличение цен производителей промышленной продукции в I квартале т.г. в несколько раз превышает показатели за аналогичный период предыдущих лет и соответствует значениям за 5-7 месяцев. По нашим оценкам, увеличение темпов роста цен производителей промышленной продукции сказывается на темпах роста потребительских цен с лагом от 5 до 7 месяцев. Таким образом, снижение роста потребительских цен в начале 2004 г. во многом объясняется понижательной волной темпов роста цен производителей промышленной продукции во II полугодии 2003 г.

  Несмотря на значительное замедление роста цен производителей в марте 2004 г., накопленное в целом за I квартал увеличение, скорее всего, станет причиной значительного превышения роста цен производителей над ИПЦ по итогам 2004 г. Ситуация в денежно-кредитной сфере в целом также не внушает оптимизма, темпы роста денежной массы превышают показатели предыдущих лет, а появления новых инструментов по абсорбированию излишней ликвидности у Банка России не наблюдается. Мы продолжаем крайне негативно оценивать антиинфляционную политику Банка России и ожидаем превышения целевого ориентира по ИПЦ по итогам года.