Либерализация рынка акций “Газпрома”

Президент РФ Владимир Путин одобрил предложения рабочей группы по либерализации рынка акций "Газпрома". По-прежнему сохранится разделение рынка на внутренний и внешний, и останется существующая 20% квота на покупку акций иностранцами.

Рабочая группа предложила провести либерализацию в 2 этапа. На первом этапе будет разрешено торговать акциями "Газпрома" на всех биржах, а не на 4-х, как сейчас. Учет прав на акции "Газпрома" смогут вести любые депозитарии, а не только 14 членов Депозитарно-расчетного союза (ДРС) - клиринговой организации Московской фондовой биржи.

Иностранцы сохранят право владеть 20% акций "Газпрома", но, включая ценные бумаги, купленные до 31 мая 1997 г., когда было установлено ограничение для зарубежных инвесторов. В настоящее время акции, приобретенные до 31 мая 1997 г., не входят в состав 20-процентной квоты.
Оценивая работу рабочей группы, нужно заметить, что в целом ее предложения незначительно способствуют движению к либерализации акций Газпрома. Единственное положительное - это отмена ограничений для бирж и депозитариев.

В отношении же самого главного, проведения второго этапа либерализации, продвижения нет. К сожалению, не был даже предложен конкретный вариант осуществления второго этапа. Приведенные 4 варианта (разработанные “Газпромом”, ФКЦБ, МАП и РФФИ) только посчитаны исходя из доходности для бюджета, а выводы о предпочтительности не сделаны. Ни один из четырех предложенных сценариев второго этапа особым радикализмом не отличается.

Удручает решение по включению акций “Газпрома”, купленных до 31 мая 1997 г., которые даже не подсчитаны.  В настоящее время, по официальным данным, с июня 1997 г. нерезиденты приобрели 11,5% акций “Газпрома”. Несмотря на подсчет рабочей группы, согласно которому, исходя из квоты, незаполненными остаются 8,5%, по мнению большинства экспертов, этот лимит уже исчерпан. Получается, что данное предложение рабочей группы вообще ни к чему не привело. Логичнее было бы хотя бы увеличить квоту, а еще лучше - вообще отменить всяческие ограничения, о чем мы уже говорили в “Вестнике” №4.

Сейчас нужен четкий механизм покупки акций “Газпрома”. Однако нет ни механизма, ни права осуществлять саму покупку (исчерпан 20%-ный лимит). Таким образом, исходя из последних событий, либерализация рынка акций “Газпрома” пока опять не получается.