Кодекс корпоративного поведения

На прошлой неделе Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), в лице своего председателя И.Костикова, официально представила первый вариант проекта Кодекса корпоративного поведения. Обсуждение кодекса будет продолжено еще в течение ближайших двух месяцев. В его разработке, начавшейся в октябре 2000 г., принимали участие почти все крупные российские эмитенты, представительства западных компаний, крупнейшие консалтинговые и рейтинговые агентства.

Кодексом затрагиваются многие аспекты деятельности хозяйствующих субъектов, прежде всего, акционерных обществ. Это и организация деятельности совета директоров, и проведение общего собрания акционеров, и дивидендная политика, и система внутреннего контроля, и осуществление корпоративных действий, и раскрытие информации.

Работа над кодексом вышла на завершающую стадию. Его проект будет обсуждаться в Госдуме 12 октября, после чего, в ноябре, он поступит в правительство. Ожидается, что в конце года кодекс опубликуют в окончательном варианте. После опубликования, он будет периодически обновляться.

Кодекс корпоративного поведения носит рекомендательный характер. В то же время, по словам И.Костикова, он станет стандартом на рынке ценных бумаг, своеобразным ориентиром для инвесторов. Предполагается, что компании будут ежегодно готовить отчет о соблюдении кодекса, где будет указываться, каким его рекомендациям они не следовали и почему.

По словам И.Костикова, задачей ФКЦБ является обеспечение юридического раскрытия информации акционерными обществами, а также ответственности должностных лиц АО “за своевременное, полное и правдивое раскрытие информации”.
Напомним, что в июле 2001 г. Госдумой были приняты поправки к закону “Об акционерных обществах”, вступающие в силу с 1 января 2002 г. Кроме того, в Госдуме находится проект закона о внесении поправок в Уголовный кодекс РФ, устанавливающий уголовную ответственность за неполное раскрытие или нераскрытие информации эмитентами. Осенью также ожидается принятие поправок к закону о рынке ценных бумаг, предусматривающих порядок раскрытия информации эмитентами для функционирования кодекса.

Принятие кодекса направлено, прежде всего, на улучшение корпоративного управления в России. Аналогичные документы даже в странах с наиболее развитыми рынками капитала (Великобритании, США и Канаде) появились лишь в начале 1990-х годов. Они регулировали практику корпоративного управления, в частности, такие вопросы, как соблюдение интересов акционеров и подотчетность руководства компаний.

Оценивая принятие Кодекса корпоративного поведения, важно было бы, на наш взгляд, отметить, что в нашей стране он должен носить обязательный характер, хотя бы поначалу. Это связано с тем, что в российской практике корпоративного управления, в частности, в сфере обеспечения прав акционеров, не соблюдаются даже принятые законы.

Несмотря на это, разработка кодекса, несомненно, полезна для рынка, и с его помощью можно будет, на наш взгляд, реально влиять на компании с целью улучшения ими корпоративного управления. Всем компаниям для дальнейшего развития нужно привлекать средства и налаживать отношения с инвесторами. В этом смысле в качестве одного из критериев оценки инвестором компании будет являться соблюдение Кодекса корпоративного поведения.