Операции банков и населения с иностранной валютой в январе-августе 2005 г.

В августе 2005 г. население продолжило увеличивать объем покупок наличной иностранной валюты у банков, который составил $3855 млн. (рост на $118 млн. относительно предыдущего месяца (ПМ) и $375 млн. по сравнению с августом  2004 г .). В целом за 8М05 объем покупок физическими лицами наличной иностранной валюты составил $25,5 млрд., увеличившись по сравнению с 8М04 на $5,5 млрд.

Объем продаж наличной иностранной валюты населением банкам в августе 2005 г . увеличился по сравнению с ПМ на $150 млн. и составил $2004 млн. (рост относительно августа  2004 г . составил $391 млн.). По итогам 8М 05 население продало банкам $14,3 млрд., что немного больше по сравнению с 8М 04 ($14,1 млрд.).

Несмотря на то, что в августе покупки населением долларов ускорились незначительно по сравнению с ПМ (на $57 млн.) – до 3255 млн., по итогам 8М 05 был отмечен значительный рост – на $4,2 млрд. – до $20,2 млрд. Продажи долларов США населением банкам в августе возросли на $186 млн. – до 1615 млн., при этом за 8М 05 они сократились на $330 млн. – до $11,7 млрд.

Динамика покупки-продажи долларов США банками физическим лицам представлена на рисунке ниже.

Из рисунка видно, что на протяжении всего 2005 г . наблюдалась тенденция к превышению объемов продаж банками долларов США населению, при этом в июне-августе 2005 г . ситуация похожа на АППГ. Таким образом, объем продаж в I полугодии т.г., в основном, привел к росту покупок долларов населением по итогам 8М 05.

Покупки населением наличного евро (в долларовом выражении) в августе возросли на $69 млн. и составили $585 млн., при этом за 8М05 рост составил $1,2 млн. – до $5,2 млрд. Продажи населением евро в августе снизились на 36 млн. – до $373 млн., а по итогам 8М05 увеличились на $513 млн. – до $2,6 млрд.

Динамика покупки-продажи евро банками физическим лицам представлена на рисунке ниже.

Из рисунка видно, что, начиная с ноября-декабря 2004 г . по май 2005 г., складывалось значительное превышение объемов продаж банками населению наличных евро над объемами покупок. При этом в июне-июле превышение было незначительным и в августе вновь было отмечено некоторое ускорение продаж.

Вывод: Очевидно, что причиной ускорения темпов роста покупок наличной иностранной валюты населением в январе-августе т.г. по сравнению с АППГ является не только ситуация с валютным курсом рубля, хотя это, безусловно, наиболее важный фактор. Отказ от национальной валюты в пользу иностранной свидетельствует о снижении спроса на деньги внутри экономики во взаимосвязи с замедлением темпов роста экономики.

Население России остается крайне чувствительным не только к изменениям обменных курсов, но и в целом к экономической ситуации, в том числе к инфляции, учитывая объемы сбережений в иностранной валюте, это создает значительные риски для денежно-кредитной системы и политики.

Таким образом, мы считаем целесообразным продолжение политики Банка России по ограничению чрезмерных колебаний курсов иностранных валют к рублю. Недопущение укрепления рубля к иностранным валютам, несмотря на наличие глубоко положительного торгового баланса, является ключевым и с точки зрения ценовой конкурентоспособности отечественных производителей.