Обзор ситуации на мировом нефтяном рынке 19 октября 2009 года

Прогноз РЭО

Мы оставляем свой прогноз средней цены нефти в 2009 году без изменений. По нашим оценкам, в текущем году средняя цена марки WTI составит $62. При этом, согласно нашему прогнозу, средняя цена нефти не должна превысить $80 в четвертом квартале текущего года.

УЭА прогнозирует $75 к концу текущего года; прогноз Goldman Sachs Global Economics, Commodities and Strategy Research (ECS) составляет $85 на конец 2009 года. Обновленный прогноз Goldman Sachs Global Investment Research на четвертый квартал текущего года – средняя цена $77 за баррель, обновленный прогноз средней цены нефти в 2009 году – $62.

Ситуация на рынке

Динамика цены нефти в последняя время становится все более волатильной. Только за последние три недели цена нефти повысилась более чем на $10 и пробила отметку $78. Как отмечало УЭА в своем недавнем обзоре, столь высокая амплитуда колебаний цены на нефть отражает в том числе высокий уровень неопределенности, характерный для сегодняшнего рынка. Тем не менее, последние недели были отмечены на рынке сильным повышательным трендом. На наш взгляд, данное повышение было обусловлено совокупностью факторов: достаточно позитивным макроэкономическим фоном, слабеющим долларом и хорошими новостями о фундаментальных показателях рынка нефти.

Если говорить о макроэкономическом фоне, то можно отметить, что в последнее время многие аналитики повышали свои прогнозы роста мирового ВВП в 2010 году. Так, например, последний прогноз экономистов МВФ предполагает рост мировой экономики на 3% по итогам следующего года, Goldman Sachs дает еще более оптимистичный прогноз – рост глобального ВВП на 4,1% в 2010 году.

Фундаментальные индикаторы рынка нефти также пока внушают сдержанный оптимизм. Так, МЭА в очередной раз повысило прогноз потребления нефти в текущем году, в то время как промышленные запасы в странах ОЭСР показали отрицательную динамику по итогам августа.

За прошедший месяц спрэд между фьючерсной и спот ценой незначительно возрос. По данным на 14 октября, разница между одномесячной и четырехмесячной ценой нефти марки Light Sweet составляла $1,5. В целом, на наш взгляд, такая разница между ценой спот и фьючерсной ценой показывает относительный баланс на рынке нефти.

В целом, по нашему мнению, закрепление цены нефти выше отметки $80 за баррель пока может быть достаточно преждевременным. Более того, слишком быстрое повышение цен на энергоносители может замедлить наметившееся восстановление мировой экономики.

Запасы ОЭСР (млн. бар.):