Резервы Центрального банка РФ

Как и следовало ожидать, непомерно разросшиеся валютные резервы Центрального банка начали привлекать жадные взгляды олигархов, выразителем интересов которых теперь выступает РСПП.
  Предложение использовать валютные резервы Центрального банка для “инвестиций” почти не вызвало возражений. Пожалуй, только министр финансов А.Кудрин публично зафиксировал свое негативное отношение к такой новации.

  Самое странное, что председатель Центрального банка С.Игнатьев фактически промолчал. Впрочем, это характерно для нынешнего Центрального банка, который даже и не пытается на что-либо воздействовать, забывая, что публично высказываемое мнение есть часть денежно-кредитной политики.
  Преступность поднятия вопроса об использовании резервов ЦБ для инвестиций даже как-то неудобно доказывать. Она очевидна. Но постановка вопроса лишний раз показывает, что в РСПП и сегодня не понимают устройства денежного обращения и функций ЦБ. Попытка залезть в резервы однозначно грозит дестабилизацией финансовой ситуации.
  Однако есть и правомерный вопрос – насколько обоснован уровень резервов ЦБ?
  Есть несколько важных обстоятельств:

1.    ЦБ упорно пытается не допустить укрепления курса рубля, что приводит непрерывному наращиванию резервов и наводнения экономики рублями. Результат – слишком высокая инфляция.

2.    Механизмом такой политики является обязательная продажа экспортерами валютной выручки ЦБ. Результат – искусственный спрос на доллары, ослабление рубля, более высокая инфляция.

На мой взгляд, полная ликвидация обязательной продажи валюты и замена ее валютными интервенциями позволила бы снизить уровень нашей инфляции ниже 10% в год, а рубль вышел бы на более соответствующий паритету покупательной способности уровень, допустим, в 20-25 руб. за доллар. Кстати, такой курс снизил бы необоснованные барыши наших экспортеров природных ресурсов и заставил бы их повышать эффективность.
  Рост наших резервов до уровня свыше $60 млрд. не столько предмет для гордости чиновников ЦБ и правительства, сколько “звонок” о том, что не все в порядке с валютной политикой. Если ничего не делать, то мы дождемся, что резервы превысят ВВП. Уровень резервов не может быть самоцелью. Это опасно.
  Поэтому вместо того, чтобы предлагать иррациональные вещи типа растаскивания валютных резервов ЦБ, олигархам следовало бы задуматься над вопросом: а есть ли у России валютная и денежно-кредитная политика? Как она связана с экономическим ростом? В чем наша стратегия?
  Ответа на этот вопрос никто пока нам не дает. Некомпетентность валютных властей очевидна.

   Председатель РЭО                                                                                             д.э.н. Б.Г. Федоров