Инвестиции в основной капитал в РФ в I квартале 2005 г.

Объем инвестиций в основной капитал российских компаний в I квартале т.г., согласно данным Росстата, составил 509,8 млрд. руб. ($18,3 млрд.), что в соответствии с очищенной динамикой на 7,6% превышает показатель в аналогичном периоде 2004 г. (АППГ). При этом в апреле т.г. прирост инвестиций ускорился до 11% АППГ.

Напомним также, что в I квартале 2004 г. темпы роста инвестиций в основной капитал в соответствии с очищенной динамикой составили 13,1% АППГ, а по итогам 2004 г. – 10,9%.

Как видно из рисунка выше, с начала года наблюдается постепенное ускорение темпов роста инвестиций, в результате чего с января по апрель динамика их прироста выросла в 1,6 раза (в январе – на 7%).

Кроме того, на довольно высоком уровне сохраняется динамика финансовых показателей деятельности российских организаций, при этом по сравнению с прошлым годом наблюдается некоторое снижение темпов прироста. В I квартале т.г., по данным Росстата, сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, банков, страховых и бюджетных организаций) в действующих ценах составил 643,1 млрд. руб. ($23,1 млрд.), что на 30% больше АППГ. Доля убыточных организаций снизилась на 0,8 п.п. к АППГ и составила 42,1%.

Напомним, что в I квартале 2004 г. сальдированный финансовый результат вырос на 45,7% АППГ, а всего в 2004 г. – на 52,4%.

В отраслевой структуре наибольшие темпы прироста финансовых результатов в I квартале т.г. наблюдаются в добыче полезных ископаемых (58,1%), в частности, 42,1% в ТЭКе, а также в обрабатывающих производствах (46,6%). Кроме того, прирост финансовых результатов в производстве электроэнергии газа и воды составил 18%, а в оптовой, розничной торговли и смежных услугах – 16,6%.

В общем объеме полученной прибыли наибольшая доля по-прежнему приходится на отрасли обрабатывающих производств (35,9%). Далее следует добыча полезных ископаемых (20,5%), а также торговля и смежные услуги (18,5%).

Вывод: Как видно из статистического анализа, в I квартале т.г. наблюдается замедление инвестиционного процесса в России, при этом ускорение темпов роста инвестиций в апреле внушает некоторый оптимизм. Говоря о динамике финансовых результатов, с учетом общего замедления экономического роста в стране, в ее снижении нет ничего удивительного, при этом прирост остается на достаточно высоком уровне.

Мы по-прежнему полагаем, что в рамках текущего инвестиционного климата у большинства предприятий остается слабая заинтересованность в активизации своей инвестиционной деятельности. Здесь также сказывается нехватка кадровых ресурсов и наличие административных барьеров на пути к дальнейшему развитию ряда предприятий, особенно это касается малого бизнеса.

При этом следует отметить, что в корпоративном секторе существует достаточный запас средств для инвестирования как в форме краткосрочных финансовых вложений, к которым в основном относится размещение средств в депозитах, так и в "серой" форме. Кроме того, существенным источником для ускорения инвестиционных процессов может послужить иностранный капитал. Однако и в этом направлении существенного прогресса также не наблюдается (подробнее см. статью "Иностранные инвестиции в экономику России в I кв. 2005 г."). Таким образом, для правительства одной из основных задач остается создание действительно благоприятного инвестиционного климата в стране, что потребует проведения структурных реформ, а также иных необходимых мероприятий, о которых мы не раз писали.